周一滬銅主力處于震蕩狀態(tài)，滬銅主力2209尾盤(pán)收至62770元/噸，上漲520元，漲幅0.84%。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格跟隨期貨上漲，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅均價(jià)為63720元/噸，上漲700元。

宏觀方面，央行宣布降息，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，分別較上一期下調(diào)5個(gè)和15個(gè)基點(diǎn)。國(guó)外方面，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持加息節(jié)奏，美元指數(shù)和美債利率上行，原本不利于商品價(jià)格，但市場(chǎng)在交易供給擾動(dòng)，因而價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。需要注意的是，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，因而宏觀層面對(duì)商品價(jià)格的壓制不容忽視，未來(lái)需求端保持疲軟的可能性更高。

基本面方面，最近供應(yīng)端出的問(wèn)題比較多，限電導(dǎo)致冶煉廠減產(chǎn)的范圍在擴(kuò)大，南國(guó)檢修以后，產(chǎn)業(yè)一直不穩(wěn)定；最近河南地區(qū)出現(xiàn)疫情，尚未對(duì)生產(chǎn)和鐵路運(yùn)輸造成影響，但是影響汽運(yùn)；江西地區(qū)疫情，可能導(dǎo)致冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)，日內(nèi)國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降0.28萬(wàn)噸，現(xiàn)貨升水維持在升水550-590元/噸的高位。需求方面，依然表現(xiàn)不佳，目前因?yàn)橄揠姕p產(chǎn)的下游也在增加，而且隨著價(jià)格和升水的同步上漲，下游反饋訂單也在走弱。

目前銅最大的問(wèn)題在于限電導(dǎo)致的供應(yīng)方面的減產(chǎn)，需求雖然也在走弱，但是總體來(lái)看由于國(guó)內(nèi)幾家主流冶煉廠供應(yīng)存在問(wèn)題，可能供應(yīng)端的問(wèn)題更大一些，銅價(jià)可能比較難出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌行情。隨著金九銀十消費(fèi)旺季的即將來(lái)臨，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期處于易漲難跌的狀態(tài)。